(Bloomberg) -- Los mercados emergentes se dirigen hacia el final del tercer trimestre con más razones para ser cautelosos que optimistas. Las acciones, monedas y bonos de las naciones en desarrollo tuvieron su peor semana en los cinco días hasta el viernes desde que la pandemia de coronavirus sacudió los mercados globales en Marzo. La brecha entre la volatilidad implícita en las monedas de los mercados emergentes y sus pares del Grupo de los Siete es la más amplia desde junio en medio de preocupaciones sobre nuevas medidas de bloqueo y retrasos en las medidas de EE.UU. estímulo fiscal. Los informes manufactureros de China, India, Brasil y Sudáfrica que se publican esta semana son potencialmente menos decisivos para los inversores que el sentimiento global hacia los activos de riesgo. Los inversores se preparan para mayores oscilaciones de precios en EE.UU. Elecciones de noviembre, con el primer debate presidencial entre Donald Trump y su retador Joe Biden programado para el martes. Y se los alienta a mantenerse al margen. Deutsche Bank AG está adoptando una “postura más defensiva” sobre el crédito de los mercados emergentes, ya que espera una mayor volatilidad de EE.UU. elección para alimentar una liquidación de activos de riesgo. No importa que la ola de estímulo de los bancos centrales y el hambre de rendimiento de los inversores hayan elevado la deuda en dólares de las naciones en desarrollo durante cinco meses. Goldman Sachs Group Inc. está pidiendo a los inversores que pongan su dinero en monedas de alto rendimiento, como el peso mexicano, el rand sudafricano y el rublo ruso, pero sólo “una vez que se calme el polvo”. Las expectativas de oscilaciones de esas monedas frente al dólar fueron las que más aumentaron entre sus pares la semana pasada. "Con el dólar en general todavía volátil y los riesgos aún en el foco de atención, es probable que sea demasiado pronto para adoptar nuevas posiciones largas", dijeron estrategas de Goldman Sachs, entre ellos Zach Pandl, con sede en Nueva York, escribió en una nota. Se pronostica que los bancos centrales de India y Filipinas mantendrán las tasas de interés sin cambios el jueves, mientras equilibran la necesidad de estímulos adicionales en un contexto de creciente volatilidad del mercado. Turquía y Hungría aumentaron inesperadamente los costos de endeudamiento la semana pasada para respaldar sus monedas debilitadas. Decisiones sobre tasas Es probable que las elevadas presiones inflacionarias limiten la capacidad del Banco de la Reserva de la India para flexibilizar su política, según Bernard Aw, economista principal de IHS Markit en Singapur. "Esperamos que el banco central continúe aumentando la liquidez a través de otras medidas, como recortar el coeficiente de reserva de efectivo", escribió en una nota de investigación. El banco central filipino puede reducir su índice de referencia en otros 25 puntos básicos, aunque es más probable que lo haga. Noviembre o incluso más tarde tendrá un mayor impacto a medida que la economía se reabra más completamente, Citigroup Inc. economistas, incluida Johanna Chua en Hong Kong, escribieron en un informe: El peso filipino es la moneda de los mercados emergentes con mejor desempeño este año, ganando un 4.5%, mientras que la rupia india ha caído un 3%. Ghana probablemente mantendrá su tipo de cambio clave el lunes después de que la economía se contraiga menos de lo previsto en el segundo trimestre Kenia también probablemente mantendrá sus tasas de interés sin cambios el martes, mientras que los responsables de las políticas en Angola decidirán el lunes. El lunes, el banco central de Colombia publicará las actas de su informe de septiembre. Las cifras de desempleo urbano de agosto, que se publicarán el miércoles, probablemente mostrarán que después de dispararse a principios de año, la tasa de desempleo se ha estabilizadoDatos y eventosChina publicará cifras de fabricación el miércoles que se espera que muestren la recuperación económica del país extendida hasta septiembre. El indicador Caixin de manufactura se publicará el mismo día. Las ganancias de las empresas industriales chinas crecieron por cuarto mes consecutivo, ya que las fábricas del país mantuvieron el impulso tras el cierre pandémico. El yuan se ha fortalecido más del 3% este trimestre, superando a todos sus pares asiáticos. Corea del Sur publicará información industrial cifras de producción el martes y datos comerciales dos días después. Es probable que las exportaciones experimenten un aumento anual en septiembre, el primero desde que se produjo la pandemia, pero eso reflejará principalmente un mayor número de días laborables en lugar de una mejora del impulso subyacente, según Bloomberg Economics. El won es la moneda de los mercados emergentes con mejor rendimiento después del yuan. Durante el último mes Malasia anunciará los datos comerciales el lunes, mientras que Tailandia publicará las mismas cifras el miércoles junto con su balanza de cuenta corriente. Indonesia informará los datos de inflación el jueves. Vietnam informará una serie de datos el martes, incluido el producto interno bruto y las ventas minoristas. La economía es una de las pocas en la región que se espera que evite una contracción este año, según el Banco Asiático de Desarrollo. Los datos del martes probablemente mostrarán que la tasa de desempleo de Sudáfrica aumentó a un nuevo récord en el segundo trimestre, ya que las restricciones de bloqueo obligaron a muchas empresas a recortar puestos de trabajo para ahorrar costos o cerrar permanentemente El rand tuvo el peor desempeño entre sus pares la semana pasada después del peso mexicano El primer ministro designado del Líbano renunció el sábado después de no poder formar un gobierno, dejando a la nación sin rumbo mientras lucha por recuperarse de una devastadora explosión en su puerto principal el mes pasado Saad Hariri, ex primer ministro del Líbano cercano a Arabia Saudita, dijo que no será candidato para formar un nuevo gobierno. Los eurobonos del país ganaron un 1.9% este mes, el de mejor desempeño en los mercados emergentes después de la deuda vendida por Surinam y Malasia. Según los índices de Bloomberg Barclays, en Argentina los inversores seguirán la publicación de la actividad económica de julio para conocer cómo las medidas de distanciamiento social, los controles de capital y las negociaciones de deuda afectaron la producción. Los datos sobre los ingresos fiscales del gobierno de septiembre se publicarán el viernes. Los mercados seguirán reaccionando a la imposición de controles de capital más estrictos. Chile publicará las cifras de desempleo, ventas minoristas y producción de cobre de agosto el miércoles, a medida que la economía comienza a recuperarse de lo peor de la pandemia. recesión impulsada. La publicación del jueves sobre la actividad económica de agosto completará la lista de indicadores de crecimiento. El peso de Chile superó a todos sus pares de mercados emergentes este trimestre. Las cifras del saldo presupuestario primario de Brasil, previstas para el miércoles, probablemente mostrarán otro mes profundamente en números rojos, según Bloomberg Economics.
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