Una nueva ola de optimismo está llegando a la calle. La firma de inversión Goldman Sachs acaba de dar un impulso a su pronóstico bursátil a tres meses, elevándolo de Neutral a Sobreponderado, y también proyecta “altos rendimientos monodigitales” para las acciones globales durante el próximo año. ¿Qué hay detrás de este enfoque actualizado? El estratega de Goldman Sachs, Christian Mueller-Glissmann, cita el impresionante repunte del crecimiento de las ganancias globales y la reducción de los costos de las acciones como los impulsores de la revisión de las estimaciones. Además de esto, podría producirse un “cambio procíclico más amplio” en las acciones y otros activos durante el resto de este año. “Hemos cambiado tácticamente de manera más cíclica en sectores y temas, pero todavía preferimos el crecimiento frente al crecimiento. valor en un horizonte estratégico... En el corto plazo, la elevada incertidumbre sobre EE.UU. Las elecciones y unas mejores perspectivas de crecimiento global podrían beneficiar a los países no estadounidenses. acciones más, pero en el mediano plazo un gran peso en las acciones de crecimiento estructural probablemente apoye al S&P 500”, señaló Mueller-Glissmann. En cuanto al “catalizador más importante” que podría estimular el optimismo sobre el crecimiento en el próximo año, el estratega señala para mayor claridad sobre cuándo y cómo estará disponible una vacuna COVID-19. Al convertir las perspectivas de Mueller-Glissmann en recomendaciones concretas, los analistas de Goldman Sachs están golpeando la mesa sobre tres acciones que parecen especialmente convincentes. Según estos analistas, cada nombre está a punto de aumentar en los próximos 12 meses. Raytheon Technologies (RTX) En primer lugar tenemos a Raytheon Technologies, que es una empresa aeroespacial y de defensa que proporciona sistemas y servicios avanzados para clientes comerciales, militares y gubernamentales. Si bien las acciones han tropezado en 2020, Goldman Sachs cree que la debilidad presenta una oportunidad de compra. En representación de la empresa, el analista Noah Poponak señala que RTX es “una empresa de muy alta calidad y bien posicionada para cotizar con un rendimiento de flujo de caja libre del 11% en el efectivo libre 2023E totalmente recuperado y totalmente sinergizado aeroespacial”. La perspectiva alcista del analista está impulsada en gran medida por el mercado de posventa aeroespacial de la compañía (el mercado secundario que se ocupa de la instalación de equipos, repuestos, accesorios y componentes después de la venta del avión por el fabricante de equipos originales), que según Poponak es “el mejor submercado dentro del sector aeroespacial a largo plazo”. Este segmento representa aproximadamente el 45% de los ingresos aeroespaciales de RTX. Aunque las interrupciones de los vuelos por el COVID-19 han afectado esta parte del negocio, Poponak señala que el total de aviones en servicio ha disminuido solo un 25% año tras año, y los vuelos han disminuido. menos de 50%. Añadió: “El tráfico interno de China aumenta año tras año y, aunque el internacional sigue deprimido, creemos que la recuperación de los viajes aéreos mundiales podría ser más rápida a partir de ahora que las expectativas generales de una recuperación para 2023-2024”. Poponak destaca que en anteriores Durante las recesiones, el mercado de posventa tuvo que afrontar obstáculos que surgieron del mayor uso de tronzado, agrupación de inventarios y retrasos en el gasto en posventa. “Incluso entonces, el mercado de posventa creció a la misma velocidad o más rápido que los ASM, y creemos que hubo una demanda reprimida de cara a esta recesión que respalda el seguimiento del mercado de posventa en la recuperación de los viajes aéreos a nivel mundial. A largo plazo, esperamos que el tráfico aéreo duplique el PIB mundial, como lo ha hecho históricamente”, comentó el analista. Además de las buenas noticias, el ciclo del producto Geared Turbo Fan, que es un tipo de motor de avión turbofan, podría generar ingresos sustanciales. y el crecimiento del EBIT en Pratt & Whitney, en opinión de Poponak. “Dada la alta exposición de OE al A2neo, que tiene la cartera de pedidos más sólida de todos los aviones del mercado, vemos que los ingresos de OE de Pratt se mantienen mejor y se recuperan más rápido que sus pares. Las nuevas entregas de GTF impulsarán la expansión de la base instalada de Pratt, que estuvo disminuyendo durante la mayor parte de la década de 2000. A pesar del final de las entregas del V2500 OE, ese programa apenas se está acercando al punto óptimo para las visitas a los talleres en el lado del mercado de repuestos”, opinó Poponak. Es más, Poponak considera que las sinergias de fusión son capaces de impulsar la expansión del margen y la generación de efectivo, con el histórico La captura de sinergia en el espacio implica que la ventaja de la orientación no está fuera de discusión. En línea con su enfoque optimista, Poponak se queda con los alcistas. Con este fin, mantiene una calificación de Compra y un precio objetivo de 86 dólares para la acción. Los inversores podrían embolsarse una ganancia del 49%, si se alcanza este objetivo en los próximos doce meses. (Para ver el historial de Poponak, haga clic aquí) En general, otros analistas se hacen eco del sentimiento de Poponak. 7 compras y 2 retenciones suman una calificación de consenso de Compra fuerte. Con un precio objetivo promedio de $ 78.63, el potencial alcista es del 36.5%. (Consulte el análisis de acciones de RTX en TipRanks) Boeing (BA) Pasando a otro actor en el espacio aeroespacial, Boeing también ha tenido problemas debido a la pandemia de COVID-19, y no ha logrado igualar el ritmo del mercado en general. Dicho esto, Goldman Sachs tiene grandes esperanzas en este nombre en el futuro. El analista de la firma Noah Poponak, que también cubre RTX, señala que BA ya ha recortado los planes de tasa de producción a la mitad, en comparación con el plan máximo de antes de la crisis de COVID y MAX. toma de tierra. Un repunte de los viajes aéreos más lento de lo previsto podría dar lugar a más reducciones, pero el analista sostiene que serían mucho menores que las reducciones que ya se han observado. Y añadió: "Históricamente, las mejores oportunidades de compra de acciones de BA se dan justo después de que haya capitulado ante los recortes de las tasas de producción". Según Poponak, en comparación con caídas económicas anteriores, el pico hasta el punto más bajo en la actual crisis es mayor y más rápido, aunque este está en parte relacionado con la puesta a tierra del 737 MAX en 2019. "Creemos que esto resultará en una dislocación menos severa del equilibrio entre oferta y demanda, y veremos que las entregas se recuperarán a los niveles de 2018 para 2024 a medida que los viajes aéreos globales se recuperen y las aerolíneas reemplacen las jubilaciones aceleradas", explicó. En cuanto a cómo la compañía puede cumplir con sus nuevos plan de tasa de producción “dado que la combinación de su cartera de pedidos está mucho más ponderada hacia el crecimiento que hacia el reemplazo”, cree Poponak, “la respuesta es que durante esta crisis las aerolíneas están revisando esa combinación”. Desde el inicio de la pandemia, las aerolíneas han revelado mayores planes de retiro de aviones y se han preparado para un menor crecimiento. “Eso significa que para una revisión determinada en la cartera de pedidos de una aerolínea, también hay un cambio sustancial en la combinación hacia el reemplazo a partir del crecimiento dentro de las nuevas cifras de entregas. Por lo tanto, la cartera de pedidos no necesariamente perderá todos sus pedidos de crecimiento”, afirmó el analista. Además, tras un aumento en las cancelaciones de pedidos de aviones en marzo y abril, el ritmo se ha desacelerado. "Incluso suponiendo que se cancelen más de 200 unidades este año, estimamos que el 737 MAX tendría casi seis años de producción a mediados de la década según nuestras estimaciones de tasa de producción revisadas", mencionó Poponak. Cuando se trata de flujo de caja libre, el El analista también es optimista, y Poponak pronostica que BA verá un flujo de caja libre positivo en 6. "Creemos que el mercado está subestimando los márgenes de efectivo alcanzables por unidad de aeronave a mitad de ciclo en los principales programas, extrapolando elementos temporalmente negativos hacia el futuro y subestimando el grado de liquidación de inventario que probablemente ocurrirá en 2021", dijo. Si es suficiente, la recertificación MAX podría ser un posible catalizador importante. La compañía está trabajando para lograr la recertificación y el regreso al servicio, y Poponak espera que ambos se produzcan antes de fin de año. Teniendo en cuenta todo lo anterior, Poponak mantiene una calificación de Compra y un precio objetivo de $225. Este objetivo transmite su confianza en la capacidad de BA de subir un 35% el próximo año. En cuanto al resto de la comunidad de analistas, las opiniones son mixtas. Con 8 compras, 8 retenciones y 1 venta asignadas en los últimos tres meses, se dice en la calle que BA es una compra moderada. A 192.40 dólares, el precio objetivo medio implica un potencial de subida del 16%. (Consulte el análisis de acciones de Boeing en TipRanks) Immatics (IMTX) Al combinar el descubrimiento de verdaderos objetivos para las inmunoterapias contra el cáncer (terapias que utilizan el poder del sistema inmunológico) con el desarrollo de los receptores de células T adecuados, Immatics espera, en última instancia, permitir una solución sólida y respuesta específica de células T contra estos objetivos. Basándose en su enfoque de vanguardia, Goldman Sachs se considera un fan. En un artículo para la empresa, el analista Graig Suvannavejh señala que, a diferencia de los enfoques CAR-T, un enfoque basado en el receptor de células T (TCR) puede perseguir objetivos dentro de la célula. y combatir el 90% de los cánceres que son de naturaleza tumoral sólida. La empresa está avanzando en dos tecnologías: ACTengine, diseñada para terapias celulares personalizadas basadas en TCR, y TCER, que se dirige a anticuerpos biespecíficos basados en TCR. ACTengine es la tecnología más avanzada, con sus cuatro activos IMA201, un producto candidato de células T genéticamente modificado que se dirige al antígeno 4 u 8 asociado al melanoma, IMA202, que se dirige al antígeno 1 asociado al melanoma, IMA203, que se dirige al antígeno expresado preferentemente en el melanoma (PRAME) e IMA204 que se dirige a COL6A3 (que se encuentra en el estroma de un tumor y es altamente prevalente en el microambiente del tumor /TME en una amplia gama de cánceres) se espera que ingrese pronto a la clínica. Utilizando la plataforma TCER, IMTX está desarrollando IMA401 e IMA402, o productos biológicos "listos para usar" que consisten en una porción del TCR que reconoce directamente las células cancerosas y un dominio reclutador de células T que recluta y activa las células T del paciente. Hablando de la oportunidad de mercado, Suvannavejh mencionó: “Las inmunoterapias contra el cáncer han logrado grandes avances en la última década y, en particular, los avances observados con CAR-T han allanado el camino para enfoques basados en terapia celular… Sin embargo, CAR-T hasta la fecha solo ha demostrado un efecto limitado en el tratamiento de cánceres que son de naturaleza tumoral sólida. Dado que más del 90% de todos los cánceres son tumores sólidos (los cánceres de pulmón, mama, colorrectal y próstata representan aproximadamente el 60% del total), esta es la oportunidad para IMTX”. Con este fin, cree que las ventas acumuladas en 2035 podrían alcanzar los 15.5 millones de dólares para los activos basados en ACTengine. Como reflejo de otro aspecto positivo, desde 2017, IMTX ha firmado al menos una asociación importante por año con las principales empresas biofarmacéuticas del mundo. Según Suvannavejh, cada una de ellas brindaba oportunidades de financiación no dilutivas. El analista añadió: “… la fusión de ARYA Sciences Acquisition Corporation, una empresa de adquisición con fines especiales (SPAC), que permitió a IMTX convertirse en una entidad que cotiza en bolsa, generó una amplia lista de empresas -Inversores institucionales conocidos y experimentados dedicados a la atención médica. En conjunto, consideramos que estos validan las perspectivas a largo plazo de IMTX”. De cara al futuro, las lecturas de datos clínicos iniciales para IMA201, IMA202 e IMA203, que están programadas para el primer trimestre de 1, y las presentaciones de solicitudes de nuevos medicamentos en investigación (IND) para IMA2021 e IMA204 en 401 y YE2021, respectivamente, reflejan catalizadores potenciales clave, en opinión de Suvannavejh. Todo lo que IMTX tiene a su favor convenció a Suvannavejh de reiterar su calificación de Compra. Junto con la llamada, adjuntó un precio objetivo de 17 dólares, lo que sugiere un potencial alcista del 73%. (Para ver el historial de Suvannavejh, haga clic aquí) ¿Están de acuerdo otros analistas? Son. De hecho, solo se han emitido valoraciones de compra, 4 en los últimos tres meses. Por tanto, el mensaje es claro: IMTX es una compra fuerte. Dado el precio objetivo promedio de $ 19, las acciones podrían dispararse un 93% el próximo año. (Consulte el análisis de acciones de Immatics en TipRanks) Para encontrar buenas ideas para negociar acciones con valoraciones atractivas, visite Best Stocks to Buy de TipRanks, una herramienta recientemente lanzada que reúne todos los conocimientos sobre acciones de TipRanks. Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente los de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos.
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