La empresa canadiense de cannabis Aurora Cannabis (ACB) nunca ha obtenido beneficios operativos ni tampoco ha generado ningún flujo de caja operativo. En cambio, por cada año de su existencia, sus pérdidas han aumentado y su tasa de consumo de efectivo ha aumentado, culminando en una pérdida operativa de 356 millones de dólares (2.4 millones de dólares, netos) y 509 millones de dólares en efectivo quemado en los últimos 12 meses. Aurora Cannabis podría algún día ser rentable y la analista de BMO, Tamy Chen, se propuso determinar cuándo podría llegar ese día, realizando "un análisis para evaluar cuándo ACB podría lograr una rentabilidad sostenible". Sus hallazgos pueden sorprenderlo. Incluso suponiendo que Aurora lo haga. Si no recorta su gasto de ventas, general y administrativo (SG&A) de ninguna manera "significativa", Chen cree que Aurora Cannabis podría vender con éxito suficiente marihuana durante los próximos tres años para eventualmente alcanzar la rentabilidad del "EBITDA" (que les recordamos, no es en absoluto lo mismo que la rentabilidad neta GAAP). Aún así, basándose en su creencia de que Aurora Cannabis se encuentra en medio de una "recuperación agresiva", Chen está dispuesta a calificar las acciones de Aurora Cannabis al menos como Market Perform (es decir, Hold) y asigna a las acciones un precio objetivo de 7 dólares canadienses (5.25 dólares estadounidenses). (Para ver el historial de Chen, haga clic aquí) Ahora descubramos por qué no podía razonar para hacer una "compra". En sus resultados financieros del cuarto trimestre fiscal de 2020 publicados el 22 de septiembre, Aurora Cannabis informó una disminución del 5% en las ventas a 72.1 millones de dólares canadienses, y las ventas de cannabis al consumidor crecieron un 36 % en volumen, pero cayeron un 30 % en precio por gramo, lo que resultó en una disminución del 9 % en los ingresos de ese canal. (Los márgenes brutos, sin embargo, crecieron 600 puntos básicos hasta el 35%). Las ventas de cannabis medicinal aumentaron un 4% y los márgenes brutos de estas ventas más rentables aumentaron 700 puntos básicos hasta el 67%. Y en lo que respecta a la reducción de costos que mencionó Chen, los gastos de venta, generales y administrativos disminuyeron un 14%. A pesar de los mejores márgenes brutos, Chen calificó estas cifras de “decepcionantes” y, de hecho, Aurora Cannabis terminó reportando un “EBITDA ajustado” de 34.6 millones de dólares canadienses para el año. cuarto. Las pérdidas operativas y netas reales de la empresa aparentemente eran demasiado embarazosas para admitirlas en su informe de resultados, y la empresa no se molestó en mencionarlas. (Aurora dijo, sin embargo, que su pérdida neta para todo el año fue de 3.3 millones de dólares canadienses). Ahora, Chen cree que bajo la nueva dirección, Aurora Cannabis está "tratando de pasar de una producción de marihuana de valor a una de mayor calidad", lo que podría tener el efecto de aumentar tanto las ventas como los márgenes de beneficio de esas ventas. "Si ACB tiene éxito en este cambio", argumenta el analista, el volumen de ventas probablemente no crecerá en absoluto, pero la cuota de mercado de Aurora podría estabilizarse en el porcentaje "bajo a medio" y los ingresos crecerán al menos modestamente. . En el año fiscal 2021, por ejemplo, Chen proyecta ventas de 265 millones de dólares canadienses, un aumento de alrededor del 9% a 288 dólares canadienses en el año fiscal 2022. Sin embargo, ambas cifras están por debajo de las predicciones anteriores de Chen, al igual que el beneficio de “EBITDA ajustado” pronosticado por el analista en el año fiscal. 2022 (2021 será una pérdida en cualquier caso): solo CAD $ 3 millones. ¿Y ganancias netas, se pregunta? Lamentablemente, eso todavía podría estar bastante lejos. Chen predice una pérdida GAAP de 1.31 dólares canadienses por acción en el año fiscal 2021 y 0.83 dólares canadienses en el año fiscal 2022; sin duda, ambas cifras mejoraron mucho con respecto a la pérdida de 2020 dólares canadienses del año fiscal 33.84. Pero ambos números siguen siendo negativos de todos modos. Wall Street respalda la cautela de Chen aquí, ya que los análisis de TipRanks revelan que ACB está en espera. Según 14 analistas encuestados en los últimos 3 meses, 2 califican a ACB como Compra, mientras que 12 dicen Mantener. Sin embargo, el precio objetivo promedio de 12 meses se sitúa en 8.08 dólares estadounidenses, lo que supone un aumento del 79.5% con respecto al precio actual de la acción. (Consulte el análisis de acciones de ACB en TipRanks) Para encontrar buenas ideas para negociar acciones con valoraciones atractivas, visite Best Stocks to Buy de TipRanks, una herramienta recientemente lanzada que reúne todos los conocimientos sobre acciones de TipRanks. Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente los de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos.
,