Pocas industrias se han visto tan afectadas por el COVID-19 como la industria de los cruceros, pero la situación puede estar cambiando. La industria está comenzando a reabrirse, en parte por la percepción de los clientes de que el coronavirus está comenzando a retroceder y en parte por el reconocimiento empresarial de que las empresas no pueden vivir del crédito para siempre. Las compañías de cruceros están tomando precauciones, y las medidas para mejorar la salud y prevenir la propagación de enfermedades en los espacios reducidos de un crucero incluyen mejores sistemas de ventilación con filtración de aire mejorada, itinerarios simplificados y, cuando sea posible, un movimiento hacia embarcaciones más pequeñas. Para los pasajeros, esto probablemente signifique renunciar a las filas de buffet y encontrar menos multitudes a bordo del barco. Para las líneas de cruceros, significa que el reinicio avanza lentamente. Para los inversores, por supuesto, hay un conjunto diferente de preguntas. Algunos de ellos fueron abordados por el analista de JPMorgan, Brandt Montour. “Seguimos viendo valor en las acciones para los inversores a largo plazo en general, especialmente si uno cree que los operadores pueden navegar a pleno rendimiento en 2022 con un daño moderado en los precios”, señaló el analista. Montour ha seleccionado dos acciones que valen la pena correr el riesgo y una que los inversores deberían evitar por ahora. Utilizando la herramienta de comparación de acciones de TipRanks, alineamos los tres uno al lado del otro para obtener información sobre lo que les depara el corto plazo a estos actores de las líneas de cruceros. Royal Caribbean (RCL) Primero está Royal Caribbean, la segunda línea de cruceros más grande del mundo. . RCL no ha dudado en afrontar directamente los desafíos de la pandemia, poniendo su foco corporativo en mantener la liquidez y utilizar el 'tiempo de inactividad' de la pandemia para racionalizar y modernizar su flota. En junio, esa primera prioridad llevó a la empresa a renegociar más de 2.2 dólares. mil millones en deuda existente y, más recientemente, la gerencia obtuvo un compromiso de préstamo vinculante de Morgan Stanley para una línea de crédito de $700 millones. La línea de crédito está disponible para ser retirada en cualquier momento antes de agosto del próximo año, e incluso puede ampliarse por $300 millones adicionales. Estos movimientos aumentan sustancialmente la posición de efectivo de RCL y su capacidad para financiar operaciones en espera de la reactivación de la venta de boletos. RCL ha logrado evitar la quiebra a través de sus negociaciones de préstamos y le da a la compañía espacio para planificar la reanudación de las operaciones activas de cruceros. Además, RCL se ha asociado con Norwegian Cruise Lines para redactar un informe de 66 páginas presentado a los CDC a principios de este verano, en el que se ofrecen recomendaciones de la industria sobre cómo reiniciar los cruceros de forma segura. Las recomendaciones incluyen el uso obligatorio de mascarillas a bordo del barco, controles diarios de temperatura y pruebas de COVID a los pasajeros y la tripulación. En su última nota sobre RCL, Montour de JPM hace tres observaciones clave. En primer lugar, en relación con la capacidad de la compañía para restablecer rápidamente el servicio de los buques, dice: "La actual posición de inmovilización de RCL debería permitirle reiniciarse 'relativamente rápido', pero con una rampa de capacidad moderadamente lenta/medida a partir de ahí". perspectivas para atraer clientes, Montour señala que “RCL cree que el repunte de los mercados financieros ha ayudado a que su cliente principal se sienta relativamente seguro, los clientes han ahorrado una gran cantidad de dinero de las vacaciones de 2020 y están dispuestos a pagar antes de COVID-19. precios de billetes y mejores”. Y por último, en cuanto a la seguridad a bordo, Montour señala que los barcos de RCL, que tienen una capacidad para una ocupación del 110%, pueden permitirse operar al 50%. Escribe que “la adición de un espectáculo de entretenimiento adicional y más asientos y comedor será una ayuda significativa para gestionar el distanciamiento. [La compañía] cree que sus inversiones anteriores en tecnología móvil y a bordo acelerarán sus capacidades con iniciativas de distanciamiento, y no tendrá que hacer tantas inversiones adicionales como quizás sus pares”. Con este fin, Montour llama a RCL una 'opción superior'. y lo califica como Sobrepeso (es decir, Comprar). (Para ver el historial de Montour, haga clic aquí) En general, RCL tiene una calificación de Compra moderada según el consenso de analistas, con 7 compras, 5 retenciones y 2 ventas. La acción tiene actualmente un precio de 64.04 dólares; Una medida de lo difícil que es este nicho en este momento es que el precio objetivo medio de las acciones es de sólo 58.08 dólares. (Consulte el análisis de acciones de RCL en TipRanks) Norwegian Cruise Line (NCLH) La siguiente acción es Norwegian Cruise Line, la tercera más grande de las principales líneas de cruceros del mundo. Norwegian entró en la crisis de la COVID con algunas ventajas estructurales importantes sobre su competencia. Su flota era más pequeña y los buques algo más nuevos, lo que implicaba menores costos de mantenimiento. Además, no había nuevos lanzamientos programados hasta 2022, lo que también sirvió para mantener bajos los costos. Al igual que el RCL mencionado anteriormente, Norwegian también ha tenido éxito en el frente de liquidez. Al 30 de junio, la empresa tenía 2.5 millones de dólares de liquidez total y reafirmó su objetivo mensual de gasto de efectivo de 160 millones de dólares. Con una flota más pequeña que mantener, esto representa una situación sostenible a corto plazo. Durante el tiempo de inactividad, Norwegian mejorará sus barcos, incluida la instalación de filtros HEPA en los sistemas de ventilación, para cumplir con requisitos de salud más estrictos. Esto se describe en el informe de la compañía a los CDC, emitido conjuntamente con RCL como se informó anteriormente. Montour señala que reiniciar la actividad de los cruceros no será una opción de "presionar el interruptor": llevará tiempo, y aún más tiempo para restaurarla. ingresos y ganancias. Montour escribe: “Una vez que se le dé luz verde, se necesitarán más de 60 días para que todo vuelva a funcionar. A partir de ahí, la dirección espera un “aumento lento” y un plazo de más de seis meses antes de que la flota completa reciba huéspedes”. Mientras tanto, a Montour todavía le gustan las perspectivas a largo plazo de Norwegian, ya que califica las acciones como sobreponderadas (es decir, Comprar). Montour representa la visión alcista: Wall Street está algo dividido sobre este valor. Hay 11 revisiones recientes, 4 para comprar, 6 para mantener y 1 para vender, lo que hace que la calificación de consenso sea una compra moderada. El precio objetivo medio se sitúa en 17.77 dólares, lo que implica una modesta subida de casi el 5%. (Consulte el análisis de acciones de NCLH en TipRanks) Carnival Corporation (CCL) La tercera acción en nuestra lista de selecciones de JPM es Carnival, la línea de cruceros más grande del mundo, y la acción que Montour recomienda evitar, al menos por ahora. El mes pasado, Carnival tomó medidas para abordar el tamaño de la flota y los costos de mantenimiento. A principios de verano, la empresa había desguazado cuatro buques más antiguos; En septiembre, anunció planes para deshacerse de 18 barcos adicionales, o el 12% de su flota activa total, y retrasar la entrega de los barcos bajo pedido. Se trata de un recorte importante, que se hace urgente por la decisión voluntaria de la compañía de mantener la suspensión de sus cruceros hasta al menos el 31 de octubre. Con este fin, el director general de Carnival, Arnold Donald, cree que su empresa puede volver a tener operaciones rentables. Con medidas de distanciamiento social implementadas y buques operando hasta al 50% de su capacidad, asegura a los inversionistas que la línea de cruceros puede obtener mejores resultados que el punto de equilibrio. También señala que los datos de reserva previa muestran que los clientes todavía están interesados en tomar cruceros. Estos son puntos importantes, posibles gracias a la posición de Carnival como el operador de línea más grande de la industria. Montour señala, con respecto a las reservas, "Si bien la actualización del libro adelantado acumulado de CCL se mantuvo técnicamente sin cambios, el hecho de que no se haya erosionado aún más (debido a las reservas débiles en curso) es sin duda positivo". Este es un punto que no aliviará el dolor a corto plazo, pero es un buen augurio para el largo plazo. Aun así, Montour no está demasiado entusiasmado con CCL como inversión. Escribe: “Nuestras estimaciones disminuyen a medida que continuamos superando nuestras suposiciones de recuperación de capacidad y ocupación, compensadas parcialmente por una erosión de precios ligeramente menor en 2021. Estos ajustes, junto con una mayor deuda neta, debido al gasto de efectivo mayor de lo esperado en el segundo trimestre (costos de inmovilización inicial y repatriación), reducen nuestras [perspectivas] para 2”. En línea con esta postura, Montour califica la acción como Neutral ( es decir Hold).Wall Street está de acuerdo con Montour en este caso. Las 15 revisiones de CCL se dividen en 2 compras, 10 retenciones y 3 ventas, lo que hace que el consenso de los analistas sea Mantener. La acción tiene un precio objetivo promedio de 16.06 dólares, lo que implica una modesta subida de casi el 6%. (Consulte el análisis de acciones de Carnival en TipRanks) Para encontrar buenas ideas para negociar acciones con valoraciones atractivas, visite Best Stocks to Buy de TipRanks, una herramienta recientemente lanzada que reúne todos los conocimientos sobre acciones de TipRanks. Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente los de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos.
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