(Bloomberg) — Los inversores pueden permanecer en efectivo más de lo esperado, ya que los activos de refugio seguros vistos como coberturas tradicionales no están dando resultados, según JPMorgan Chase & Co. Las asignaciones de efectivo por encima del promedio pueden ser una consecuencia no deseada de las políticas de dinero fácil. , y los activos cíclicos se consideran demasiado difíciles de cubrir en un entorno de rendimiento cero, escribieron estrategas dirigidos por John Normand en una nota el viernes. Es posible que esa mentalidad conservadora no se vuelva lo suficientemente popular como para afectar la dirección de los mercados de riesgo, pero podría disuadir a los inversores de invertir su efectivo en otras clases de activos, dijeron. “Los activos defensivos están ofreciendo su desempeño más débil y, por lo tanto, la peor protección de cobertura de cualquier venta de acciones. -Desaparecerá en al menos una década”, dijo Normand. "El muro de efectivo que, según algunas hipótesis, fluirá inevitablemente hacia las acciones, el crédito y los mercados emergentes puede permanecer muy alto indefinidamente". El índice S&P 500 ha caído alrededor de un 8% desde que alcanzó un récord el 2 de septiembre en medio de preocupaciones sobre las valoraciones y un resurgimiento del coronavirus. y a medida que las elecciones estadounidenses se vuelven más visibles. Pero incluso cuando las acciones cayeron, los bonos del Tesoro, el yen frente al dólar, el franco suizo frente al euro y el oro han hecho muy poco o incluso han caído. Una cartera de coberturas como el yen frente a todas las monedas, el dólar frente a las monedas de los mercados emergentes y todavía vale la pena mantener el oro frente al dólar, dijo JPMorgan, ya que estos han generado ganancias en entre el 60% y el 80% de las principales caídas del mercado de valores. Sin embargo, la empresa considera que la corrección de las acciones ha terminado en gran medida. "Es necesario resolver las incertidumbres en torno al grado de desaceleración del crecimiento y la dirección de la política estadounidense, pero ese cronograma no implica que octubre y noviembre deban traer nuevas caídas significativas del mercado", dijo Normand. "Los mercados podrían haber recorrido tres cuartas partes de su corrección, suponiendo que el crecimiento global no esté en camino a un desempeño por debajo de la tendencia en el cuarto trimestre". Para más artículos como este, visítenos en Bloomberg.com Suscríbase ahora para mantenerse a la vanguardia con fuente de noticias de negocios más confiable.©2020 Bloomberg LP,
(Bloomberg) — Los inversores pueden permanecer en efectivo más de lo esperado, ya que los activos de refugio seguros vistos como coberturas tradicionales no están dando resultados, según JPMorgan Chase & Co. Las asignaciones de efectivo por encima del promedio pueden ser una consecuencia no deseada de las políticas de dinero fácil. , y los activos cíclicos se consideran demasiado difíciles de cubrir en un entorno de rendimiento cero, escribieron estrategas dirigidos por John Normand en una nota el viernes. Es posible que esa mentalidad conservadora no se vuelva lo suficientemente popular como para afectar la dirección de los mercados de riesgo, pero podría disuadir a los inversores de invertir su efectivo en otras clases de activos, dijeron. “Los activos defensivos están ofreciendo su desempeño más débil y, por lo tanto, la peor protección de cobertura de cualquier venta de acciones. -Desaparecerá en al menos una década”, dijo Normand. "El muro de efectivo que, según algunas hipótesis, fluirá inevitablemente hacia las acciones, el crédito y los mercados emergentes puede permanecer muy alto indefinidamente". El índice S&P 500 ha caído alrededor de un 8% desde que alcanzó un récord el 2 de septiembre en medio de preocupaciones sobre las valoraciones y un resurgimiento del coronavirus. y a medida que las elecciones estadounidenses se vuelven más visibles. Pero incluso cuando las acciones cayeron, los bonos del Tesoro, el yen frente al dólar, el franco suizo frente al euro y el oro han hecho muy poco o incluso han caído. Una cartera de coberturas como el yen frente a todas las monedas, el dólar frente a las monedas de los mercados emergentes y todavía vale la pena mantener el oro frente al dólar, dijo JPMorgan, ya que estos han generado ganancias en entre el 60% y el 80% de las principales caídas del mercado de valores. Sin embargo, la empresa considera que la corrección de las acciones ha terminado en gran medida. "Es necesario resolver las incertidumbres en torno al grado de desaceleración del crecimiento y la dirección de la política estadounidense, pero ese cronograma no implica que octubre y noviembre deban traer nuevas caídas significativas del mercado", dijo Normand. "Los mercados podrían haber recorrido tres cuartas partes de su corrección, suponiendo que el crecimiento global no esté en camino a un desempeño por debajo de la tendencia en el cuarto trimestre". Para más artículos como este, visítenos en Bloomberg.com Suscríbase ahora para mantenerse a la vanguardia con fuente de noticias de negocios más confiable.©2020 Bloomberg LP
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