Han pasado un par de semanas desde que el analista de SVB Leerink, Mani Foroohar, citó preocupaciones sobre una mayor competencia en la carrera de la vacuna CVOID-19 (200 vacunas en proceso, docenas en ensayos clínicos), y el ARNm-1273 perdió "liderazgo en el desarrollo clínico" a la hora de decidir. rebajar la calificación de las acciones de Moderna (MRNA) a "bajo rendimiento". Un par de semanas después... todavía no es optimista. Foroohar explica que todavía parece que el ARNm-1273 demostrará ser una vacuna eficaz contra el coronavirus. La FDA está buscando vacunas que demuestren un 50% de “eficacia de la vacuna” como mínimo antes de aprobarlas para la Autorización de uso de emergencia (EUA). Parece probable que el ARNm-1273 supere esa barrera fácilmente, con porcentajes de eficacia que tienden a exceder el 60%, y tal vez aumenten hasta el 75% o más "en el mejor de los casos". ¿el corte? Las suspensiones de ensayos como la que sufrió AstraZeneca a principios de este mes cuando un paciente en uno de sus ensayos de Fase 3 sufrió un evento adverso podrían retrasar el proceso. Pero si todo va bien, una “lectura de datos” inicial sobre la eficacia de la vacuna aún podría llegar en noviembre, suponiendo que Moderna siga las recomendaciones de la FDA para realizar un seguimiento de los resultados de los pacientes durante al menos dos meses después de recibir su segunda inoculación. eficacia, también hay que considerar la “durabilidad”. Foroohar señala que actualmente se desconoce si la inmunidad al nuevo coronavirus, conferida por el ARNm-1273, será permanente o requerirá inyecciones de refuerzo periódicas. En opinión de Moderna, señala el analista, "hay razones para creer que... la reinfección por COVID-19 puede ocurrir con cierta frecuencia". Las recurrencias pueden tener niveles de intensidad más bajos que en una infección inicial, pero aun así, Moderna anticipa que ciertos pacientes (“trabajadores de la salud, pacientes de edad avanzada, personas con problemas respiratorios o inmunodeprimidos, etc.”) necesitarán inyecciones de refuerzo después de la inoculación inicial. “En los próximos años”. Para los pacientes que esperan una solución al coronavirus, esta es ciertamente una noticia decepcionante, pero para Moderna, la perspectiva de ingresos recurrentes por vacunas de refuerzo (quizás años de ingresos) para pagar su inversión inicial en el desarrollo. mRNA-1273, sería una gran ayuda para las acciones. Sin embargo, incluso si así es como se desarrollan las cosas, Foroohar todavía no cree que las acciones sean una "compra". Aunque Foroohar otorga al ARNm-1273 una “alta probabilidad” de ser finalmente aprobado, las preocupaciones del analista acerca de que las vacunas competidoras (de Pfizer y Johnson & Johnson en particular) se inmiscuyan en la participación de mercado de Moderna continúan siendo persistentes. En promedio, los analistas que siguen a Moderna predicen que la compañía generarán hasta 4.7 millones de dólares en ventas el próximo año, y quizás 6.6 millones de dólares en 2022, principalmente por ventas de ARNm-1273. A los precios actuales, eso equivale a una valoración de ventas anticipada de 5.6 veces sobre las acciones de Moderna (una prima del 17% sobre las acciones de Johnson & Johnson, por ejemplo, y una prima del 37% sobre las de Pfizer). Para que las acciones suban mucho más, Moderna probablemente necesitaría producir más ventas. Pero “[no] vemos un camino claro hacia ventas superiores al consenso en los primeros trimestres del lanzamiento”, advierte Foroohar. De hecho, incluso suponiendo una enorme ganancia inesperada de ingresos una vez que se apruebe la vacuna, seguida de ingresos recurrentes a partir de entonces, Foroohar dice que ni siquiera ve un camino claro para que Moderna alcance, y mucho menos supere, las estimaciones de consenso "a mediano o largo plazo, incluso con suposiciones optimistas", dada la competencia que probablemente enfrentará el ARNm-1273. , por muy brillantes que parezcan las perspectivas de Moderna, todavía no son lo suficientemente brillantes como para justificar la valoración, por lo que Foroohar se ve obligado a concluir que esta acción se puede vender. El analista mantuvo su postura bajista sobre MRNA con un precio objetivo de 41 dólares, lo que implica una caída del 40% con respecto a los niveles actuales. (Para ver el historial de Foroohar, haga clic aquí) Es posible que otros analistas tengan que estar seriamente en desacuerdo con Foroohar. The Street considera que MRNA es una compra moderada. Según los análisis de TipRanks, de los 14 analistas que cubren la acción, 11 son alcistas, 2 permanecen neutrales y solo Foroohar es bajista. Mientras tanto, el precio objetivo de consenso se sitúa en 91.86 dólares, lo que muestra un aumento del 32% con respecto al coste actual de una acción. (Consulte el análisis de acciones de MRNA en TipRanks) Para encontrar buenas ideas para la negociación de acciones de atención médica con valoraciones atractivas, visite Best Stocks to Buy de TipRanks, una herramienta recientemente lanzada que reúne todos los conocimientos sobre acciones de TipRanks. Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente los del analista destacado. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos.
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