(Bloomberg) -- En un mercado en alza para las acciones de nuevas tecnologías, el miércoles fue el turno de Palantir Technologies Inc. de ser el centro de atención. El debut no fue un completo éxito, y eso está bien: no todo puede, o debería, ser un favorito del mercado. La empresa de minería de datos, cofundada por el multimillonario y partidario de Donald Trump, Peter Thiel, salió a bolsa mediante una cotización directa y comenzó a cotizar a 10 dólares, por encima del precio de referencia de 7.25 dólares de la Bolsa de Nueva York. Un precio de 10 dólares equivale a un valor de mercado de alrededor de 22 mil millones de dólares sobre una base totalmente diluida, que, si bien es respetable, no es mucho más alto que su última ronda privada de recaudación de fondos en 2015, de 20 mil millones de dólares. Palantir llegó a cotizar a 11.42 dólares el miércoles antes de retroceder por debajo de los 10 dólares para cerrar en 9.50 dólares. Los inversores han estado clamando por nuevas cotizaciones tecnológicas a pesar de las altas valoraciones de las acciones y el posible efecto amortiguador de una segunda ola de brote de virus. Según Renaissance Capital, EE.UU. El mercado de OPI está en camino de tener su tercer trimestre más activo desde la era de las puntocom hace dos décadas, con casi 80 acuerdos que recaudarán alrededor de 29 mil millones de dólares en total. Una oferta de principios de este mes: la empresa de almacenamiento de datos de rápido crecimiento Snowflake Inc. – se disparó desde el principio y ya ha más que duplicado su precio, generando una considerable ganancia en papel para inversores como Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett. La recepción más moderada de Palantir muestra que los inversores pueden ser exigentes incluso en tiempos de espuma. (Otra cotización directa de tecnología, Asana Inc., también comenzó a cotizar por encima de su precio de referencia el miércoles, estableciéndose en alrededor de $ 29 después de abrir en $ 27). Palantir se formó inicialmente para ayudar a las agencias militares y de inteligencia gubernamentales a automatizar sus capacidades de vigilancia y desde entonces se ha expandido. para ayudar a las empresas a combinar datos para obtener información empresarial. El nombre de la empresa proviene de la bola de cristal utilizada en J. R. R. "El Señor de los Anillos" de Tolkien, pero la dirección puede tener dificultades para convencer a los inversores de su visión de las perspectivas de la empresa. Antes de la salida a bolsa de este mes, los ejecutivos de Palantir dieron una perspectiva financiera optimista, pronosticando alrededor de mil millones de dólares en ventas y una cifra operativa ajustada. ganancias excluyendo la compensación basada en acciones para este año, la primera vez después de más de una década de grandes pérdidas anuales. También proyectan un sólido crecimiento de los ingresos de más del 30% el próximo año. Una confirmación adicional de esta línea optimista llegó el martes por la noche, cuando el Departamento de Defensa anunció que había otorgado a Palantir un contrato de 91 millones de dólares para el Laboratorio de Investigación del Ejército. Sin embargo, Palantir puede estar subestimando el impacto potencial de los dramáticos cambios que se están produciendo en el entorno cultural y político. tras la ola de protestas a nivel nacional de este año por la injusticia racial. La clientela de la compañía ha incluido varios departamentos de policía de la ciudad y el Departamento de Seguridad Nacional, según Bloomberg News, y el escrutinio sobre el uso de su software de extracción de datos por parte de las agencias policiales federales y locales seguramente aumentará debido a la privacidad y la elaboración de perfiles. preocupaciones de discriminación. A modo de ejemplo, Amnistía Internacional criticó el lunes el trabajo de Palantir con el Servicio de Inmigración y Control de Aduanas, diciendo que había un "alto riesgo" de que su software pudiera estar contribuyendo a violaciones de los derechos humanos de los migrantes y solicitantes de asilo. Palantir no respondió a una solicitud de comentarios sobre el informe. Las elecciones presidenciales de noviembre también podrían tener graves consecuencias para Palantir. A finales de agosto, cuando solicitó por primera vez una cotización en bolsa, señalé en ese momento que la empresa advertía explícitamente en su prospecto que los cambios en las “posiciones de liderazgo de la agencia en relación con las elecciones presidenciales de 2020” podrían perjudicar su negocio. Es fácil ver cómo cualquier viento de cola por tener un partidario de Trump como cofundador podría fácilmente convertirse en viento en contra si Trump pierde. Eso no sería ideal para Palantir, ya que el segmento gubernamental sigue siendo un motor crítico para su crecimiento. El año pasado, las ventas de la compañía a entidades gubernamentales representaron aproximadamente la mitad de sus ingresos y crecieron a más del doble del ritmo de su negocio comercial. Y luego está el riesgo de concentración de clientes. Mientras que las mejores empresas de software en la nube, como Snowflake, tienen una amplia gama de miles de clientes, la base de clientes de Palantir asciende a sólo 125, y los 20 clientes más grandes representaron dos tercios de sus ingresos el año pasado. Perder uno o dos clientes clave sería un duro golpe para sus finanzas. Entonces, con Joe Biden subiendo en las encuestas contra Trump, las perspectivas de Palantir se vuelven cada vez más problemáticas. Una administración demócrata probablemente tendrá prioridades de financiación y directrices de libertad civil para los programas gubernamentales muy diferentes a las actuales. Los próximos cuatro años pueden ser mucho más difíciles incluso para una empresa que lleva el nombre de una piedra mágica que todo lo ve. (El segundo párrafo se actualizó con el precio de cierre de Palantir). Esta columna no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.Tae Kim es columnista de opinión de Bloomberg que cubre tecnología.
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