(Bloomberg) -- Una fecha de cotización que se movió dos veces, una empresa conocida por analizar datos que no pudieron encontrar a algunos de sus propios accionistas y un giro complicado en una ruta de acceso al mercado ya desconocida. La cotización directa de Palantir Technologies Inc. lo tenía todo, y dejó a algunos accionistas preguntándose si la compañía de 17 años estaba realmente lista para salir a bolsa. Palantir comenzó a cotizar el miércoles y optó por ejecutar un proceso de cotización directa rara vez probado en lugar de un oferta pública inicial tradicional. La acción cerró el viernes a 9.20 dólares, por debajo de los 10 dólares por acción a los que abrió en la Bolsa de Valores de Nueva York, lo que le dio a la compañía una valoración de mercado de 15.2 millones de dólares. Sobre una base totalmente diluida, incluidas todas las clases de acciones y opciones sobre acciones para empleados, Palantir es valorada en 20.2 millones de dólares. Apenas unos días después de que la firma secreta de big data se convirtiera en una empresa pública, algunos accionistas han expresado en privado su frustración por el proceso, con acusaciones de fallos técnicos, registros extraviados y desorganización que dejaron a algunos inversores sin capacidad para vender acciones. Bloomberg News habló con alrededor de una docena de inversores, la mayoría de los cuales pidieron no ser identificados ya que los detalles son privados. Palantir declinó hacer comentarios para este artículo. El primer día de operaciones de Palantir fue corto pero lleno de acontecimientos, comenzando a la 1:38 pm del miércoles en Nueva York con poco más de dos horas antes del cierre del mercado. La larga y complicada lista de accionistas de la compañía ralentizó la apertura de operaciones, dijeron personas familiarizadas con el asunto. El proceso de fijación de precios es supervisado por un creador de mercado (en este caso Citadel Securities), que compara las órdenes de compra y venta para establecer un precio de apertura, en consulta con el asesor principal Morgan Stanley y NYSE. Si bien Palantir había intentado limpiar su tabla de capital en los meses previos a la cotización, no fue suficiente a la hora de confirmar los datos de miles de inversores privados durante el proceso de descubrimiento de precios. Joe Mecane, jefe de servicios de ejecución de Citadel , dijo en una entrevista de Bloomberg Television que una cotización directa se abrirá naturalmente más tarde que una oferta pública inicial, porque el precio se fija en la mañana de la cotización en lugar de la noche anterior. Cuando las acciones se abrieron, comenzaron a cotizar a 10 dólares cada una. por debajo del precio al que las acciones cambiaron de manos en algunas transacciones privadas recientes, y terminó la sesión aún más bajo. "Esto no funcionó para mí como quería", dijo Michael Iavarone, asesor de inversiones de PHX Financial. Añadió que la valoración actual de sus acciones de Palantir está por debajo de lo que pagó en el mercado privado en 2015. Iavarone tiene la esperanza de que el rendimiento de las acciones mejore. “Tengo que ajustar mi pista, pero todavía creo en estos muchachos. Veo esto como la primera entrada”. Algunos accionistas expresaron su alivio de que Palantir ahora sea pública y dijeron que estaban contentos con el resultado de la cotización, particularmente porque las operaciones no han sido volátiles. Tres personas familiarizadas con el acuerdo dijeron que mantener Palantir estable en torno a una valoración de 20 millones de dólares es un buen resultado, considerando la oferta de acciones que ahora está disponible en el mercado abierto en comparación con una IPO normal, cuando más acciones estarían bloqueadas por más tiempo. Sobrevaloradas en privado Tan recientemente como este año, las acciones de Palantir alcanzaban hasta 11.50 dólares cada una en transacciones secundarias, pero también cambiaban de manos por tan solo 4.17 dólares cada una, según mostraron los documentos presentados. El cofundador y accionista de Palantir, Joe Lonsdale, dijo a Bloomberg TV que Palantir debería haber sido valorada entre 8 y 10 millones de dólares en su última ronda privada hace cinco años, no el valor de 20 millones de dólares que se le otorgó. Incluso en 2003, cuando la empresa fue fundada por empresarios de Silicon Valley, entre ellos Peter Thiel, también planteó un problema aparte. Palantir, que ayudó a Estados Unidos La Agencia Central de Inteligencia, que rastrea a Osama bin Laden, tuvo problemas para localizar a algunos de sus propios accionistas en el período previo a la salida a bolsa, dijeron algunas personas familiarizadas con el proceso. Al igual que Uber Technologies Inc., que publicó un anuncio en un periódico Para llegar a sus inversores, Palantir tuvo que intentar llegar a exempleados y primeros inversores antes de salir a bolsa. Pero a diferencia de Uber, que optó por una IPO, el formato de cotización directa permitió a los inversores de Palantir vender algunas de las acciones desde el primer día. Algunos inversores dijeron que Palantir estaba desorganizada en la forma en que trató con sus accionistas antes de la cotización directa, un evento con el que muchos aún no están tan familiarizados. El principal asesor de Palantir, Morgan Stanley, también reconoció que tuvo problemas con Shareworks, una plataforma que maneja las actuales y tenencias de acciones de ex empleados, durante la cotización. "Experimentamos una lentitud que puede haber resultado en retrasos en los inicios de sesión en nuestro sistema", dijo una portavoz de Morgan Stanley Shareworks, y agregó que sus centros de llamadas estaban abiertos en todo momento para ejecutar operaciones. "Resolveremos cualquier problema que se nos presente y nos aseguraremos de que ningún empleado quede en desventaja". CNBC informó por primera vez sobre los problemas con el software de Morgan Stanley. Eric Munson, un inversor de Palantir a través de su firma Adit Ventures, también es accionista y ex empleado de Morgan Stanley. Dijo que tuvo una buena experiencia con su corredor de Morgan Stanley cuando compró más acciones de Palantir el miércoles, pero en general estaba decepcionado por cómo fue la cotización. “Les doy una C. Les doy una calificación aprobatoria porque cerraron el trato. No creo que haya ido particularmente bien desde el punto de vista operativo”. Algunos inversores también descubrieron que faltaban sus registros cuando intentaron iniciar sesión para registrarse con otro proveedor externo, Computershare Ltd., dijeron las personas. Una portavoz de Computershare dijo que "No hubo problemas con nuestros sistemas durante este proceso y seguimos los procesos correctos en todo momento". Una de las formas en que el proceso de cotización directa se diferencia de una oferta pública inicial estándar es que los bancos avisan que no fijan el precio de las acciones que fijan el precio. valoración inicial. En cambio, una subasta en vivo en la mañana de la cotización determina el precio de apertura. Foco compartido Para complicar las cosas fue la fecha de debut de Palantir, que se retrasó dos veces y significó que la compañía tuvo que compartir tanto el foco como los recursos. Hasta esta semana, sólo dos grandes empresas: Spotify Technology SA y Slack Technologies Inc. – se había hecho público a través de una cotización directa. Ese recuento se duplicó el miércoles, con la incorporación de Palantir y Asana Inc., que ya habían elegido el mismo día y utilizaron los mismos equipos en la Bolsa de Nueva York, Citadel Securities y Morgan Stanley. Asana, que abrió a 27 dólares más de una hora. antes de Palantir, terminó ese primer día al alza. Ahora cayó por debajo de ese precio para cerrar el viernes en 25.91 dólares. Los inversores de Palantir también estuvieron sujetos a un período de bloqueo con su cotización directa, una modificación que la hizo más parecida a una IPO tradicional. Los accionistas se limitaron a vender un máximo del 20% de sus participaciones, y el otro 80% estará disponible para vender a principios del próximo año, después de que la compañía informe sus resultados de 2020. El director ejecutivo de Palantir, Alex Karp, describió el bloqueo como una decisión tomada "durante la niebla". de guerra”, en referencia al período de un mes en el que la empresa se apresuró a salir a bolsa. Karp, que habló por teléfono desde Munich después del cierre del mercado el miércoles, dijo que los inversores aún no aprecian el valor total que ofrece el software de Palantir, pero lo harán en unos años. Dijo que otros factores, incluida la aceleración de los márgenes brutos y la estrecha relación de Palantir con Estados Unidos
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