(Bloomberg) -- El multimillonario Peter Thiel no se presentó en el día del inversor previo a la cotización directa de Palantir Technologies Inc., la empresa de minería de datos que fundó hace 17 años. Y nadie de la compañía tocará la campana en el debut de Palantir en el mercado. La ausencia de Thiel de la pompa de Wall Street contradice la enorme influencia que seguirá ejerciendo mucho después de que la compañía salga a bolsa. Thiel tendrá más control sobre la empresa que cualquier otro individuo o grupo inversor, y una estructura de votación no convencional otorgará poder adicional a Thiel y otros dos cofundadores a perpetuidad. Palantir no es la primera empresa en Silicon Valley que utiliza super- acciones con derecho a voto para consolidar el control de sus fundadores. Otros líderes tecnológicos, incluidos Mark Zuckerberg, Snap Inc. El director ejecutivo Evan Spiegel y el director ejecutivo de WeWork, Adam Neumann, recibieron un control desproporcionado sobre sus empresas mientras se dirigían a los mercados públicos. Pero los defensores del buen gobierno dicen que entregar tanto poder a un grupo limitado de personas podría socavar los estándares de rendición de cuentas que debe hacer cumplir el mercado, haciendo más difícil para los accionistas más pequeños ejercer su voluntad en los casos en que creen que una empresa está siendo mal administrado. "Lo configuraron para que Peter Thiel todavía pueda administrarlo como una empresa privada y aun así tener la ventaja de ser pública", dijo Michael Weisbach, profesor de la Facultad de Negocios Fisher de la Universidad Estatal de Ohio, que se especializa en gobierno corporativo. y capital privado. "Obviamente quieren mantener el control de esta empresa y no quieren un grupo de extraños". Palantir no se ha disculpado por sus mecanismos de gobierno. Su director ejecutivo, el cofundador Alex Karp, ha dicho repetidamente a los posibles patrocinadores que elijan una “compañía diferente” si no les gusta la forma en que opera. Pocos esperan que la mecánica de votación de Palantir descarrile la cotización pública planificada de la compañía. Este año, Palantir espera obtener más de mil millones de dólares en ingresos y, por primera vez, obtener una ganancia ajustada, excluyendo la compensación de acciones. Si bien Weisbach dijo que su valoración habría sido mayor sin una estructura de gobierno y votación estrechamente controlada, hay señales optimistas sobre cómo los inversores públicos recibirán a la empresa. Según se informa, los bancos han dicho a los inversores que Palantir podría empezar a cotizar con una valoración de mercado de casi 22 millones de dólares. Los representantes de Thiel y Palantir declinaron hacer comentarios para esta historia. La tecnología de Palantir recopila y combina flujos de datos en constante cambio en lo que llama una única "fuente de verdad", que luego sus clientes pueden extraer en busca de significado y usar para tomar decisiones. Las aplicaciones varían ampliamente según el cliente. Merck KGaA utiliza el software de Palantir para acelerar el descubrimiento de fármacos. United Airlines Holding Inc. lo utiliza para optimizar las rutas de vuelo. Y los Estados Unidos El gobierno lo utiliza para tareas que incluyen identificar bombas colocadas en carreteras en Afganistán, detectar evasores de impuestos y, lo que es más controvertido, localizar a personas que ingresaron a Estados Unidos. ilegalmente para deportación. Eric Munson, inversionista de Palantir desde hace mucho tiempo de Adit Ventures, dijo que la estructura de votación agresiva de la compañía es necesaria para garantizar que Palantir pueda continuar operando sin la influencia de partes externas que no estén de acuerdo con su negocio. Parte del trabajo de la empresa es políticamente sensible, añadió, y su estructura de votación significará que los fundadores podrán elegir clientes cuyos intereses se alineen con los de Estados Unidos, independientemente de la presión de los inversores. “Me gusta que no haya ambigüedad en la posición del liderazgo”, dijo Munson. Ese razonamiento ha limitado la compra con grupos como Institutional Shareholder Services, una firma de asesoría de proxy. "El problema es poder sin rendición de cuentas", dijo Marc Goldstein, jefe de investigación del grupo en Estados Unidos. Goldstein citó el control de Mark Zuckerberg sobre Facebook como un ejemplo de libro de texto de demasiado control recaído en un solo hombre. Como miembro de la junta directiva de Facebook desde hace mucho tiempo, Thiel conoce bien esa estructura. “Palantir está hablando de lo diferentes que son de Silicon Valley y, sin embargo, están asumiendo el peor aspecto de Silicon Valley con esto”, dijo Goldstein. Palantir siempre ha estado estrechamente controlado. Recientemente ha comenzado a agregar miembros independientes a la junta, e incluso los directores independientes tienen estrechos vínculos con Thiel, el presidente de la junta. Este verano, Palantir nombró a tres nuevos directores, incluido el socio de 8VC Alexander Moore, quien fue uno de los primeros empleados de Palantir, y la ex periodista Alexandra Wolfe Schiff, quien escribió un libro llamado “Valley of the Gods” que trataba principalmente sobre Thiel. Palantir ha dicho que cumpliría con las reglas de la Comisión de Bolsa y Valores de tener una mayoría de directores independientes dentro del año posterior a su salida a bolsa. Actualmente, la compañía dice que tres de sus seis miembros actuales de la junta directiva son independientes. Sin embargo, incluso cuando agregue más directores, el poder seguirá concentrado en manos de unas pocas personas. Según la presentación de Palantir ante la SEC, tres de los fundadores de la empresa, Thiel, Stephen Cohen y Karp, recibirán acciones Clase F que les darán derecho al 49.99% del poder de voto de la empresa, control que no estará directamente vinculado al número de otras acciones que posean. . La estructura es muy inusual pero no carece de precedentes, según Weisbach, quien dijo que la familia Ford estableció un sistema similar hace más de 60 años en Ford Motor Co. Esa compañía también estableció que un porcentaje de los votos permanecería en manos de la familia independientemente. de su participación financiera en la empresa. Incluso sin un mecanismo para entregar más control de voto a los fundadores, Thiel seguiría ejerciendo una influencia sustancial en Palantir. Como mayor inversor de la empresa, poseerá el 29.8% de todas las acciones de clase B, lo que le da al titular 10 votos por acción. Thiel posee más acciones Clase B que cualquier otro individuo o entidad, incluido Founders Fund, la empresa de riesgo que fundó Thiel. Ese grupo, del que todavía es socio, ostenta el siguiente monto más alto con un 12.7%. Thiel también tiene participación en varias de las entidades que han invertido en Palantir. Además de su participación en Founders Fund, Thiel es un inversor en fondos administrados por la firma de capital de riesgo 8VC y en el banco comercial Disruptive Technology Advisers, que supervisa al patrocinador de Palantir, Disruptive Technology Solutions, según personas familiarizadas con el asunto que pidieron no ser identificadas. información privada. Henry Hofman, investigador de gobierno corporativo de la firma de calificación corporativa de Morningstar Sustainalytics, dijo que el resultado neto fue otro ejemplo desafortunado de cómo los fundadores de Silicon Valley se aferran a demasiado control.
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