Plug Power (PLUG) es un tipo de negocio extraño. En más de 20 años de funcionamiento, la empresa de pilas de combustible de hidrógeno ha vendido muchos sistemas de pilas de combustible, pero nunca ha obtenido beneficios ni ha generado un flujo de caja libre positivo. En cambio, Plug financia sus operaciones principalmente mediante la emisión y venta de nuevas acciones, una y otra vez. De hecho, de 2000 a 2020, el número de acciones de Plug aumentó de 4.4 millones a 399.7 millones, es decir creció 90 veces en tamaño. ¡Pero qué diferencia hace una pandemia, y qué diferencia (la esperanza de) un New Deal Verde! Mientras el COVID-19 desquiciaba a los mercados bursátiles de las reglas ordinarias de valoración y la perspectiva de una “Ola Azul” democrática Al derramar dólares de los contribuyentes en toda la industria de las energías renovables, las acciones de Plug Power se han disparado. Las acciones de la empresa de pilas de combustible han subido más de cinco veces su precio a principios de año y ahora cotizan a casi 5 veces las ventas y 22 veces el valor contable, a pesar de una falta total de rentabilidad. Esto no preocupa a HC Sin embargo, Amit Dayal de Wainwright. En una nota publicada tras los resultados de ganancias del tercer trimestre de 3 de Plug, el analista sostiene que la valoración de Plug Power en realidad tiene que ver con el futuro: un futuro tan lejano como 2020... o incluso 2024. Como ve, es posible que Plug Power no esté obteniendo beneficios en este momento. . Pero la administración de Plug ha prometido repetidamente en los últimos trimestres (y repitió la promesa el lunes) que en 2024 ganará 200 millones de dólares en ganancias operativas y registrará una “facturación bruta” de 1.2 millones de dólares. Ahora, la “facturación bruta” no es una métrica financiera. a menudo recitado por empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, para traducir el término a algo más familiar para los inversores, Dayal calcula que los ingresos de Plug en 2024 serán de aproximadamente 1.1 millones de dólares, más de cuatro veces los ingresos actuales de la empresa. Dayal proyecta además que para 2030, Plug aumentará esta cifra aún más: hasta 7.4 millones de dólares en ventas anuales. Y si esta cifra es correcta, afirma Dayal, la empresa alcanzará una tasa de crecimiento de ingresos compuesta en 10 años superior al 38%. Es una suma asombrosa, pero en realidad no es del todo irreal. De hecho, sólo en los últimos cinco años, Plug ha aumentado sus ingresos a una tasa compuesta de aproximadamente el 29%. Si bien la aceleración al 38% ciertamente no será fácil, el historial de crecimiento de ingresos de Plug sugiere que sí está dentro del ámbito de lo posible. Y, sin embargo, ese no es realmente el punto, ¿verdad? En teoría, el objetivo de una empresa con fines de lucro como Plug debería ser no sólo “vender cosas”, sino obtener ganancias vendiendo cosas, y es aquí donde Plug Power históricamente se ha quedado corto. En el tercer trimestre de 3, por ejemplo, Plug aumentó sus ventas un 2020 % (es decir, el doble de rápido que la tasa de crecimiento de ventas proyectada por Dayal). El problema fue que la compañía también duplicó su pérdida neta en esas ventas, de 18.2 millones de dólares hace un año, a 39.4 millones de dólares en el tercer trimestre. A pesar de esta enorme pérdida del tercer trimestre, y a pesar del historial ininterrumpido de pérdidas similares de Plug, Dayal insiste en que el rápido crecimiento de las ventas de Plug eventualmente llevará a la empresa a la rentabilidad; de hecho, proyecta ganancias netas para 3, que es incluso antes de lo que Plug promete. Con esta perspectiva en mente, reiteró su calificación de "compra" para las acciones de Plug Power y duplicó su precio objetivo de 30 dólares. (Para ver el historial de Dayal, haga clic aquí) En general, la fuerte apreciación de las acciones de Plug ha impulsado el precio de las acciones por encima del precio objetivo de consenso. Las acciones se venden a 23 dólares y el objetivo medio de 20.89 dólares implica una caída del 9%. Paradójicamente, la acción tiene una calificación de consenso de Compra Fuerte, basada en 10 compras y sin retenciones ni ventas. (Consulte el análisis de acciones de PLUG en TipRanks) Para encontrar buenas ideas para negociar acciones con valoraciones atractivas, visite Best Stocks to Buy de TipRanks, una herramienta recientemente lanzada que reúne todos los conocimientos sobre acciones de TipRanks. Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente los del analista destacado. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos.
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