(Opinión de Bloomberg) — Si está tratando de convencer a sus clientes de que cambien la forma en que gastan 15 mil millones de euros (17 mil millones de dólares) al año y el bloqueo inducido por la pandemia acelera el proceso, eso debería ser una buena noticia, ¿verdad? No en el caso. de SAP SE. Las acciones cayeron un 20% el lunes después de que el gigante alemán del software empresarial dijera que la mayor demanda de su producto en la nube, provocada en parte por más personas trabajando desde casa, resultaría perjudicial para la rentabilidad. Los 32 millones de euros en valor de mercado perdido significaron que SAP sacrificó su corona como la empresa tecnológica más grande de Europa. El director ejecutivo Christian Klein está cosechando los amargos frutos de los errores de su predecesor. Es una posición nada envidiable. Históricamente, SAP ha obtenido la mayor parte de sus ingresos de la venta de licencias de su software, cuya piedra angular permite a las empresas realizar un seguimiento de cómo gastan el dinero. El enfoque permitió a SAP reservar las ganancias por adelantado y luego regresar unos años más tarde para vender una versión actualizada del software, mientras obtenía algunos ingresos de soporte asociados. En los últimos años, SAP ha estado cambiando a un modelo de suscripción basado en la nube. En lugar de cobrar al cliente una suma global, los costos se distribuyen a lo largo de la duración del contrato, generalmente tres años. Esto afecta no sólo a los ingresos a corto plazo sino también a la rentabilidad, ya que instalar la nueva configuración cuesta dinero. Para empeorar las cosas, Klein tiene que invertir mucho para garantizar que toda la gama de productos de SAP funcione bien en conjunto. Su predecesor, Bill McDermott, gastó 31 millones de dólares en adquisiciones durante sus nueve años al mando, pero hizo poco para integrarlas. El resultado es que, en algunos casos, los clientes de SAP tienen sistemas que operan en 25 arquitecturas de software diferentes. Arreglar esto cuesta dinero y la rentabilidad se ve afectada en consecuencia. SAP espera que la inversión eventualmente dé sus frutos. Por ahora, sin embargo, la compañía no sólo ha revisado a la baja sus perspectivas de ganancias e ingresos para todo el año, sino que también ha abandonado sus objetivos para 2023 en favor de nuevos objetivos para 2025. Para entonces espera tener 22 millones de euros en ingresos en la nube, frente a los 6.9 millones de euros del año pasado. No se trata sólo de pedir más tiempo a los inversores: hay preocupaciones más profundas. La falta de adaptación a la nube con la suficiente rapidez significa que SAP puede, de hecho, estar perdiendo clientes. Si bien los ingresos de la nube están aumentando, el ritmo de ese aumento se ha desacelerado ya que la cartera de pedidos de la nube en realidad ha disminuido desde finales de marzo. En otras palabras, el aumento en las ventas probablemente se deba a acuerdos firmados en trimestres anteriores y es posible que no continúen. Es difícil culpar a Klein ya que gran parte de esto no es obra suya, pero plantea la urgencia de solucionarlo. La caída de las acciones indica que los inversores ya han perdido la paciencia. Sus opciones para restaurar la confianza son limitadas: los planes existentes para vender una participación en el negocio de gestión de experiencias de Qualtrics liberarán capital, lo que podría permitir otra recompra de acciones después de las recompras de 1.5 millones de euros a principios de este año. Si bien eso aumentaría el precio de las acciones, haría poco para solucionar los problemas operativos subyacentes. Klein tiene una montaña empinada que escalar. Esta columna no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios. Alex Webb es un Columnista de opinión de Bloomberg que cubre las industrias de tecnología, medios y comunicaciones de Europa.
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