(Bloomberg) -- Un artículo del New York Times basado en los datos fiscales largamente buscados de Donald Trump muestra que evitó pagar impuestos sobre la renta durante la mayor parte de las últimas dos décadas y pagó sólo 750 dólares el año en que fue elegido presidente. Eso no significa que no es multimillonario. Al combinar empresas que generan dinero con espectaculares perdedores, la Organización Trump ha podido proteger las ganancias generadas por las propiedades de oficinas y "El Aprendiz" de los recaudadores de impuestos. Es una versión mejorada de la fórmula implementada por la clase terrateniente estadounidense durante décadas. Pero las pérdidas fiscales son diferentes de las pérdidas operativas, y los nuevos datos no necesariamente muestran que su imperio empresarial se dirige a una crisis, incluso si tiene deudas considerables. “Su declaración de impuestos al final del día muestra los ingresos y las deducciones que se reclaman. contra esos ingresos. Eso es todo”, dijo Thorne Perkin, presidente de Papamarkou Wellner Asset Management. “No necesariamente muestra el patrimonio neto”. El informe del periódico describió el alcance de las estrategias de reducción de impuestos de Trump, como deducciones por honorarios de consultoría a su hija y por peluquería, que resultaron en pagar mucho menos que los estadounidenses más pobres. Aunque el informe plantea dudas sobre la legalidad de algunas de las maniobras, los nuevos detalles no afectan la estimación de su riqueza del Índice de multimillonarios de Bloomberg. Su patrimonio neto se basa principalmente en el valor de sus oficinas y propiedades comerciales, menos las deudas que ya se conocían. El índice estimó su patrimonio neto en 2.7 millones de dólares en agosto, 300 millones de dólares menos que a mediados de 2019, afectado por la caída de los precios de ciertos tipos de propiedades inmobiliarias. Las propiedades de oficinas de Trump incluyen espacios comerciales en la Trump Tower, un arrendamiento en 40 Wall Street en el centro de Manhattan y una participación del 30% en dos torres de oficinas en copropiedad con Vornado Realty Trust. En conjunto, los activos están valorados en alrededor de 1.9 millones de dólares, y la parte que corresponde a Trump de la deuda que los grava es de unos 670 millones de dólares, lo que significa que constituyen casi la mitad de su patrimonio neto. Los registros financieros de sus campos de golf en Europa han demostrado desde hace mucho tiempo que, después de incluir rubros como la depreciación, están en números rojos. Los datos fiscales obtenidos por el Times revelan que los campos de golf estadounidenses de Trump funcionan de manera similar. La depreciación es crucial para los inversores inmobiliarios. Dependiendo del tipo de propiedad en cuestión, pueden cancelar una parte de su valor durante una vida útil predeterminada por el Servicio de Impuestos Internos. Eso permite a los inversores reclamar pérdidas fiscales sobre la propiedad incluso cuando están poniendo dinero en sus bolsillos. "Uno quiere mostrar tantas pérdidas como sea posible para sus deducciones", dijo Perkin de Papamarkou. "Esa es una gran parte de las ventajas de la inversión inmobiliaria". Tim Murtaugh, portavoz de la campaña de reelección de Trump, dijo en una entrevista en Fox News el lunes que la historia del Times "no es exacta", sin especificar qué partes. “Pagué muchos millones de dólares en impuestos pero tenía derecho, como todos los demás, a depreciación y créditos fiscales”, escribió Trump en Twitter. El Times en un artículo del lunes también reveló que cuando Trump pagó impuestos fue gracias al efectivo de su rol al frente de “El Aprendiz” y no como desarrollador inmobiliario. Ganó 197 millones de dólares con el programa y 230 millones de dólares por la marca, conferencias y acuerdos de licencia gracias a la fama que le proporcionó la serie. Además de pedir prestado contra la Torre Trump y vender acciones y bonos, invirtió parte de ese dinero en los campos de golf que perdían dinero. Llevar préstamos Los documentos fiscales descritos por el Times no son suficientes para sacar conclusiones sobre la rentabilidad del imperio de Trump. Pero incluso si sus campos de golf están sangrando dinero, contribuyen comparativamente poco a la cuenta de su fortuna: alrededor de 430 millones de dólares antes de deuda. Los precios de los complejos de golf han bajado después de años de decreciente interés en este deporte. Las generaciones más jóvenes simplemente no lo están adoptando tan rápido como sus mayores lo están dejando atrás. Hace tiempo que a Trump se le exige que revele una hoja de ruta para sus activos y pasivos. En 2015, entonces candidato a la nominación presidencial del Partido Republicano, publicó una declaración financiera que enumeraba a los prestamistas detrás de sus préstamos, los rangos de sus saldos pendientes, cuándo se emitieron y cuándo deben reembolsarse. pocos años no es inusual en el sector inmobiliario comercial, donde la mayoría de los préstamos tienen una duración de cinco a diez años y se refinancian periódicamente. A menos que haya un deterioro grave en el desempeño de sus propiedades, es probable que su cartera pueda refinanciarse antes de que venzan los préstamos. Aunque Trump ha llevado a cabo este acto de equilibrio durante años, su reelección podría dificultar la obtención de nuevos préstamos si los prestamistas potenciales no lo hacen. No quiero enfrentar la perspectiva de una ejecución hipotecaria de un país en activo. presidente. Por el contrario, Trump está inmerso en una variedad de luchas judiciales que podrían acelerarse una vez que deje el cargo y complicar la refinanciación. La pandemia de Covid-19 también puede afectar de forma duradera el valor de sus participaciones, haciendo que los préstamos futuros sean más onerosos. Sus mayores vulnerabilidades financieras siguen siendo su hotel en Washington, donde la pandemia ha ralentizado el negocio, y Doral, un extenso complejo de golf en Florida. . Ha obtenido casi 300 millones de dólares en préstamos con garantía personal del Deutsche Bank AG contra estas propiedades. Las deudas vencen en 2023 y 2024, según su declaración financiera personal. Espacio para pedir prestado Pero Trump, cuya carrera anterior incluyó una serie de quiebras, también tiene una válvula de seguridad: las propiedades de oficinas. Cuando refinanció la Torre Trump en 2012 con una suma de 100 millones de dólares préstamo, fue valorado en 480 millones de dólares. Una refinanciación de 2015 Wall Street en 40 obtuvo un préstamo de 160 millones de dólares sobre una tasación de 540 millones de dólares. Eso dejó a ambas propiedades con un apalancamiento relativamente bajo para el sector inmobiliario de Manhattan, lo que sugiere un conservadurismo financiero recién aprendido por parte de Trump o una aprensión por parte del prestamista. , Capital de escalera. Ladder, que se especializa en préstamos para propiedades comerciales, es el segundo mayor prestamista de Trump después del Deutsche Bank. Una evaluación de los edificios realizada en agosto por el Índice de multimillonarios de Bloomberg, basada en los ingresos netos actuales y las tasas de capitalización vigentes, fue menos optimista, valuándolos en 365 dólares. millones y 375 millones de dólares respectivamente.
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